Сезонность золота: что остаётся от «лучших месяцев» после проверки на данных

Одни источники называют лучшим месяцем для золота январь, другие сентябрь, третьи советуют покупать в июле и продавать в феврале. Мы взяли эти утверждения и проверили их на данных. Короткий ответ: на нашей пятилетней истории сезонность не обнаруживается ни по дням недели, ни по месяцам. Красивые «лучшие месяцы» получаются из малой выборки и общего роста цены.

Что обещают источники

Вот три русскоязычных материала, которые выдаёт поиск по запросу «сезонность золота». Цитаты проверены по тексту страниц на 21.09.2026.

• «Золотой Запас», 01.09.2022: «Январь - лучший месяц года для золота», средняя доходность 1,6% в январе; далее «декабрь (+1,5%), май (+1,3%) и сентябрь (+1,2%)». Речь о последних 50 годах.
• «Золотой Запас», 12.07.2019: «наибольшая прибыль за последние 50 лет была достигнута, когда покупка золота происходила в начале июля, а последующая его продажа осуществлена в конце февраля».
• «Золотой монетный дом» (дата на странице не указана): «С 1975 года март стал самым худшим месяцем для золота» и «Сентябрь был лучшим месяцем для золота в течение более чем 40 лет».

Три статьи, три разных «лучших времени»: январь, сентябрь, июль. Это не значит, что кто-то из авторов ошибся: они брали разные периоды и считали по-разному. Но для читателя, который хочет привязать сделки к календарю, такой набор мало что даёт.

Почему красивые месяцы почти всегда находятся

У этой темы есть три ловушки, и все они работают против вывода «месяц X лучше».

Месяцев двенадцать, и «лучший» есть всегда. Если разложить любой шумный ряд по двенадцати ячейкам, одна из них окажется сверху. Вопрос не в том, есть ли лучший месяц, а в том, отличается ли он от случайной картины.

По каждому месяцу наблюдений очень мало. На нашей истории (с марта 2022 года) у каждого месяца от четырёх до пяти годов. Для такого числа «три плюсовых года из четырёх» - обычный результат подбрасывания монеты: в 62% случаев из четырёх бросков хотя бы три выпадут одной стороной. «Четыре из пяти» случается у монеты в 37% случаев.

Общий рост цены выдаёт себя за сезонность. За эти годы золото выросло с $1 925 до $4 372 (в 2,3 раза; цена на 21:00 UTC по золотому токену PAXG, данные и методика на странице аналитики золота). В таких условиях почти любой месяц в среднем плюсовой, и из двенадцати месяцев в среднем в минус ушли только два.

Как выглядит «сезонность» в реальных цифрах

Доходность золота в каждом календарном месяце по годам, в процентах. Считается от цены на закрытие последнего торгового дня прошлого месяца. 2022 год начинается с апреля (история токена с 15 марта), сентябрь 2026 года ещё не закончен.

Что видно из этой таблицы:

• Январь формально «самый сильный» (среднее +5,7%), но в 2024 году он был отрицательным, а среднее почти целиком держится на январе 2026 года (+12,8%).
• Март в трёх годах из четырёх давал +9…+10%, а в 2026 году −11,7%. Это худший или лучший месяц? Зависит от выбранного года.
• Июнь выглядит самым «стабильным» месяцем: в минус в четырёх годах из пяти. Но при пяти наблюдениях такой расклад случается у монеты в 37% случаев, а из двенадцати месяцев хотя бы один такой найдётся почти наверняка. Среднее −3,4% почти полностью создано июнем 2026 года (−11,6%).
• Сентябрь в этой таблице то падал (2022, 2023), то рос на 5,5% и 11,9%. Обещанного «лучшего месяца за 40 лет» тут не видно, но и опровергнуть 40-летний ряд пятью годами нельзя.

Как мы проверили честно

Мало посмотреть на средние. Нужно понять, отличается ли разброс между месяцами от того, что получилось бы случайно. Для этого используется тест перестановок:

1. Берём 1178 рабочих дней с 16.03.2022 по 18.09.2026 и считаем, насколько средние доходности по месяцам расходятся между собой.
2. Случайно перемешиваем метки месяцев между днями 2000 раз. Каждый раз считаем то же расхождение.
3. Смотрим, в какой доле перемешиваний случайность даёт расхождение не меньше реального. Эта доля называется p-значением.

Так нельзя выбрать «самый красивый» месяц: проверяются все двенадцать сразу. Проверок мы сделали три, поэтому порог значимости строже обычного: 0,017 вместо 0,05.

Если бы сезонность была, p-значение оказалось бы меньше 0,017. Оно в десятки раз больше. Актуальные значения и графики с доверительными интервалами можно посмотреть в разделе «Сезонность» на странице аналитики золота: он пересчитывается раз в сутки.

Что в золоте всё-таки закономерно

Календарь не предсказывает движение, но масштаб движений подчиняется двум вещам, которые измеряются.

Режим волатильности. На 21.09.2026 типичный рабочий день золота при обычной волатильности занимает около $56, при спокойной около $42, при повышенной около $74. Меняются эти числа со временем, так что цифры стоит смотреть на странице в реальном времени.

Выход данных и решения ФРС. В час решения ФРС по ставке размах цены в медиане в 3,8 раза выше обычного для этого же часа, а в час выхода отчёта о занятости (NFP) в 2,1 раза. Это измерение на 36 заседаниях и 32 отчётах, оно тоже есть на странице аналитики золота.

Важно, что это про размах, а не про направление. Календарь событий полезен, чтобы знать, когда рынок особенно подвижен, а не куда он пойдёт. Даты ближайших событий есть в календаре рисков.

Что это значит и чего не значит

• На нашей истории «лучшие» и «худшие» месяцы неотличимы от случайности. Строить сделки на фразе «в июле покупай» нет оснований.
• Это не опровергает 50-летние ряды других авторов: у нас данные с марта 2022 года, токен PAXG вместо спот-котировки, дневной срез 21:00 UTC. Результат «не обнаружено» не равен «сезонности не бывает вообще».
• Любое утверждение вида «месяц X лучше» имеет смысл проверять так же: с числом наблюдений, доверительным интервалом и поправкой на количество проверок.
• Размер позиции стоит соотносить с реальным размахом рынка (для этого есть калькулятор позиции), а не с календарной «сезонностью».

Читайте также: волатильность золота, время торговли золотом и что влияет на цену золота.

Материал носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Прошлые результаты не гарантируют будущих, торговля золотом сопряжена с риском потери средств. Подробнее: отказ от ответственности.